2025年度，恒譽(yù)環(huán)保實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入2.95億元，同比增長(zhǎng)90.67%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)3,343.44萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)91.91%。
2026年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1.72億元，同比增長(zhǎng)180.55%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)4,251.62萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)414.07%。
公司圍繞廢棄物熱裂解高端裝備與項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)推進(jìn)“設(shè)備銷(xiāo)售+項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)”雙驅(qū)動(dòng)，訂單轉(zhuǎn)化與交付節(jié)奏共同推動(dòng)業(yè)績(jī)釋放。
業(yè)績(jī)點(diǎn)評(píng)：
新訂單延續(xù)增長(zhǎng)提供彈性，收入高增驗(yàn)證兌現(xiàn)能力。公司2024年新簽訂單大部分集中在下半年，且2025年新增可執(zhí)行訂單延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，協(xié)同推動(dòng)其2025年及2026年Q1業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。結(jié)合2025年新簽高端裝備銷(xiāo)售合同總額4.60億元、較去年增長(zhǎng)超80%，訂單儲(chǔ)備對(duì)公司后續(xù)收入端形成支撐。依托于公司核心熱裂解裝備的技術(shù)優(yōu)勢(shì)與市場(chǎng)認(rèn)可度，在可執(zhí)行項(xiàng)目增加的背景下，公司收入端有望隨交付節(jié)奏延續(xù)活躍度，并為全年經(jīng)營(yíng)彈性奠定基礎(chǔ)。
設(shè)備銷(xiāo)售+項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)協(xié)同深化，子公司并表、籌劃擴(kuò)產(chǎn)，運(yùn)營(yíng)板塊擴(kuò)容強(qiáng)化增長(zhǎng)動(dòng)力。2024年，公司完成控股山東合晟環(huán)保，并于2025年報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)首個(gè)完整年度并表，正式切入廢輪胎綜合利用領(lǐng)域。2025年，公司運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目及服務(wù)業(yè)務(wù)收入1.20億元，同比+246.07%，成為收入結(jié)構(gòu)中重要增量來(lái)源，產(chǎn)業(yè)協(xié)同與資源整合效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。同時(shí)，恩施油基巖屑BOO項(xiàng)目及浙江油漆渣BOO項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，特定危廢細(xì)分領(lǐng)域的服務(wù)能力逐步強(qiáng)化，有助于沉淀運(yùn)營(yíng)能力與項(xiàng)目復(fù)制經(jīng)驗(yàn)。此外，公司裂解生產(chǎn)線實(shí)現(xiàn)收入1.73億元，同比增長(zhǎng)44.67%，在廢輪胎、廢塑料、污油泥、焦油渣等多品類(lèi)裂解裝備需求提振下，實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。2026年3月，公司發(fā)布公告，子公司合晟環(huán)保擬擴(kuò)產(chǎn)10萬(wàn)噸/年輪胎熱裂解資源化綜合利用項(xiàng)目，落地后其總處置量將擴(kuò)充至16萬(wàn)噸/年。公司堅(jiān)持設(shè)備銷(xiāo)售+項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)雙輪發(fā)展戰(zhàn)略，伴隨平臺(tái)型企業(yè)轉(zhuǎn)型的持續(xù)深化，有望協(xié)同提升創(chuàng)收與抗波動(dòng)能力。
海外業(yè)務(wù)保持高毛利優(yōu)勢(shì)，國(guó)際化訂單與復(fù)購(gòu)強(qiáng)化增長(zhǎng)確定性。公司技術(shù)及裝備已成功出口德國(guó)、英國(guó)、丹麥、巴西等數(shù)十個(gè)國(guó)家和地區(qū)，充分驗(yàn)證全球市場(chǎng)地位和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。2025年，公司境外收入達(dá)1.31億元，同比增長(zhǎng)43.12%；毛利率為62.23%，同比提升5.39個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，公司于報(bào)告期內(nèi)成功斬獲英國(guó)2億元大單、獲歐洲客戶千萬(wàn)美元復(fù)購(gòu)訂單等典型訂單，海外市場(chǎng)持續(xù)突破，體現(xiàn)較強(qiáng)的訂單獲取能力與客戶穩(wěn)定性。歐美市場(chǎng)是全球最高端的熱裂解市場(chǎng)之一，伴隨海外循環(huán)經(jīng)濟(jì)與再生資源利用需求提升，憑借領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和豐富的海外項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，公司有望保持訂單獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而對(duì)盈利形成支撐。
技術(shù)壁壘與研發(fā)投入并進(jìn)，產(chǎn)品迭代與多場(chǎng)景拓展支撐中長(zhǎng)期成長(zhǎng)。公司是行業(yè)內(nèi)唯一榮獲國(guó)家科技進(jìn)步獎(jiǎng)的企業(yè)，新一代高端熱裂解等技術(shù)/裝備入選《國(guó)家工業(yè)資源綜合利用先進(jìn)適用工藝技術(shù)設(shè)備目錄（2025年版）》、《國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展的重大環(huán)保技術(shù)裝備目錄（2023年版）》推廣類(lèi)等多個(gè)政府推廣目錄，技術(shù)實(shí)力與環(huán)保屬性獲得國(guó)家部門(mén)肯定。截至2025年末，公司累計(jì)擁有國(guó)內(nèi)外專(zhuān)利134項(xiàng)，新增授權(quán)專(zhuān)利20項(xiàng)、軟件著作權(quán)7項(xiàng)，研發(fā)成果顯著。同時(shí)，公司發(fā)揮熱裂解技術(shù)的跨領(lǐng)域應(yīng)用延伸潛力，與山東域?yàn)t鋯鈦礦業(yè)合作打造“年處理30萬(wàn)噸尾礦制備高端富鈦材料示范項(xiàng)目”，延伸尾礦資源化利用領(lǐng)域。待該項(xiàng)目成功落地后，不僅能為公司開(kāi)辟新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，也為后續(xù)在類(lèi)似礦產(chǎn)資源綜合利用領(lǐng)域的復(fù)制推廣奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。2025年，公司研發(fā)費(fèi)用達(dá)1,496.81萬(wàn)元，同比提升45.43%，在研課題13項(xiàng)；2026年Q1研發(fā)費(fèi)用保持同比+33.05%的增速，維持較強(qiáng)的研發(fā)投入。研發(fā)儲(chǔ)備以及技術(shù)與標(biāo)準(zhǔn)化優(yōu)勢(shì)有望強(qiáng)化公司在多物料、多領(lǐng)域項(xiàng)目的拓展能力，幫助其構(gòu)建技術(shù)壁壘、支撐業(yè)務(wù)延伸。
利潤(rùn)彈性釋放，盈利能力與營(yíng)運(yùn)效率協(xié)同改善支撐擴(kuò)張。2025年，公司銷(xiāo)售期間費(fèi)用率為18.66%，較上年降低7.25pct，費(fèi)用控制成效突出，助推公司當(dāng)期凈利率提升0.62pct。2026年一季度，公司毛利率、凈利率分別為57.81%、24.69%，較上年同期分別+24.27pct、13.28pct；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為5.35%，同比增加4.24pct，延續(xù)盈利能力改善趨勢(shì)。此外，2025年，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為43.91天，較上年優(yōu)化59.03天，營(yíng)運(yùn)能力與經(jīng)營(yíng)質(zhì)量同步改善，良好的經(jīng)營(yíng)狀況為公司研發(fā)投入、產(chǎn)能擴(kuò)張和市場(chǎng)拓展提供較好的支撐，保障其可持續(xù)發(fā)展基礎(chǔ)。
