2026年3月廢不銹鋼市場回顧與展望

結(jié)合2026年3月不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈整體行情及廢鋼市場聯(lián)動影響，對3月廢不銹鋼市場總結(jié)分析，并對 4月行情做出如下預(yù)測，廢不銹鋼市場與不銹鋼原料、成材市場高度關(guān)聯(lián)，同時受廢鋼整體供需格局影響，呈現(xiàn)成本支撐偏強(qiáng)、需求弱復(fù)蘇、價格震蕩企穩(wěn)的特征。

一、3 月廢不銹鋼市場總結(jié)分析

（一）價格表現(xiàn)：區(qū)間震蕩，底部抬升

3月廢不銹鋼價格隨不銹鋼成材市場同步企穩(wěn),呈現(xiàn)跌不動、漲不動的窄幅震蕩格局，價格底部較上月有所抬升。期貨端滬不銹鋼主力合約在14000-14500元/噸區(qū)間寬幅震蕩，月末企穩(wěn)于14300-14400元/噸；現(xiàn)貨端無錫/佛山304冷軋主流報(bào)價14300-14500元/噸，較3月上旬低點(diǎn)回升,廢不銹鋼作為原料端，價格隨成材同步回暖，各品類報(bào)價小幅上行，整體波動收窄，進(jìn)入成本托底的平衡區(qū)間。

（二）核心驅(qū)動因素：成本強(qiáng)支撐，供需弱平衡

原料端：鎳鉻等核心原料漲價，形成成本硬支撐

受印尼鎳礦配額縮減預(yù)期、地緣局勢影響，鎳鐵價格震蕩堅(jiān)挺，高鎳鐵采購成交價達(dá)1110-1117元/鎳（艙底含稅），議價區(qū)間上移；鉻礦受海運(yùn)費(fèi)上漲影響成本走高，太鋼及青山4月鉻鐵長協(xié)價環(huán)比上漲150元/50 基噸，鉻鐵廠挺價意愿強(qiáng)烈。同時地緣因素推動國際原油、海運(yùn)費(fèi)價格高位運(yùn)行，抬升不銹鋼全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)輸及生產(chǎn)升本，廢不銹鋼作為再生原料，價格獲得顯著成本支撐。

供應(yīng)端：鋼廠排產(chǎn)增加，現(xiàn)貨流通偏緊

3月國內(nèi)不銹鋼鋼廠排產(chǎn)367.95萬噸，月環(huán)比增加36.53%，其中200系、300系、400 系排產(chǎn)均大幅提升，鋼廠復(fù)產(chǎn)帶動廢不銹鋼采購需求小幅增加；但部分鋼廠因冶煉成本倒掛出現(xiàn)挺價惜售、限量采購行為，疊加廢不銹鋼社會回收端釋放節(jié)奏偏緩，市場現(xiàn)貨流通偏緊，供需處于弱平衡狀態(tài)。

需求端：下游弱復(fù)蘇，按需采買為主

節(jié)后不銹鋼下游需求雖較往年同期略有好轉(zhuǎn)，但整體復(fù)蘇緩慢，建筑裝飾、家電等傳統(tǒng)領(lǐng)域剛需為主、增量不足,機(jī)械、化工行業(yè)需求分化，“金三”旺季兌現(xiàn)不及預(yù)期；同時地緣局勢推升海運(yùn)成本，出口訂單量級縮減，內(nèi)需增長速度偏緩。下游管廠等企業(yè)多觀望價格變動，備貨維持按需采買，詢購伴隨議價，廢不銹鋼實(shí)際成交量級一般，限制價格大幅上行。

庫存端：社會庫存窄幅消化，壓力邊際緩解

全國不銹鋼庫存連續(xù)三周下降，截至3月19 日，89倉庫口徑社會總庫存112.74萬噸，周環(huán)比下降 1.32%，其中冷軋、熱軋庫存均有不同程度回落。庫存的窄幅去化緩解了市場供應(yīng)壓力，對廢不銹鋼價格形成小幅支撐，推動市場情緒企穩(wěn)。

（三）行業(yè)現(xiàn)狀：冶煉成本倒掛，行業(yè)盈利承壓

截至3月20日，不銹鋼主流品種均出現(xiàn)成本倒掛現(xiàn)象，304 冷軋外購高鎳鐵工藝冶煉成本14409元/噸，利潤率-0.41%；201冷軋一體化工藝成本8553元/噸,利潤率-0.04%；430冷軋成本7724元/噸，利潤率-1.61%。鋼廠盈利承壓導(dǎo)致其對廢不銹鋼采購價格把控嚴(yán)格，雖剛需采購維持，但難以接受高價資源，成為廢不銹鋼價格上行的主要阻力。

二、4 月廢不銹鋼行情預(yù)測

綜合不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈供需格局、傳統(tǒng)需求周期及原料端走勢，4 月廢不銹鋼市場將延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢，價格小幅上行，整體維持區(qū)間震蕩，核心受成本托底與需求復(fù)蘇的博弈主導(dǎo)，難有大跌，上行幅度看需求兌現(xiàn)力度。

（一）上漲核心支撐：原料支撐持續(xù)，銀四需求回暖預(yù)期

原料成本底明確，易漲難跌

印尼鎳礦政策落地前，鎳礦、鎳鐵價格堅(jiān)挺，鉻、鉬等原料及海運(yùn)費(fèi)高位難快速回落，不銹鋼全產(chǎn)業(yè)鏈成本支撐持續(xù)，廢不銹鋼作為再生原料，價格底部被牢牢托住，具備小幅上行的基礎(chǔ)；同時廢鋼整體市場供需緊平衡，對廢不銹鋼形成聯(lián)動支撐。

銀四旺季帶動需求逐步回暖

4月進(jìn)入不銹鋼行業(yè)傳統(tǒng)“銀四”需求旺季，清明后工地全面復(fù)工、制造業(yè)訂單逐步跟進(jìn)，建筑裝飾、家電等傳統(tǒng)下游需求有望釋放，機(jī)械、新能源等領(lǐng)域或帶來增量需求；同時鋼廠補(bǔ)庫意愿隨需求回暖提升，廢不銹鋼剛性采購需求將有所增加，推動價格小幅上行。

庫存低位 + 供應(yīng)靈活調(diào)整，緩解市場壓力

當(dāng)前不銹鋼社會庫存處于低位，若需求回暖，去庫速度將加快，進(jìn)一步提振市場情緒；且鋼廠若面臨需求偏弱情況，將主動控產(chǎn)、檢修，緩解供應(yīng)壓力，避免庫存重新累積，對廢不銹鋼價格形成保護(hù)。

（二）價格上行阻力：需求兌現(xiàn)存疑，宏觀及供應(yīng)隱憂

需求復(fù)蘇不及預(yù)期為核心風(fēng)險(xiǎn)

若下游企業(yè)持續(xù)觀望、采購謹(jǐn)慎，“銀四” 旺季需求落空，廢不銹鋼實(shí)際成交難以放量，價格反彈將缺乏動力，大概率重回弱勢震蕩；且房地產(chǎn)、基建等領(lǐng)域?qū)Σ讳P鋼的需求提振有限，傳統(tǒng)下游復(fù)蘇節(jié)奏仍偏慢。

宏觀情緒及外部因素引發(fā)短期回調(diào)

美元指數(shù)走強(qiáng)、美聯(lián)儲鷹派預(yù)期仍將壓制有色金屬及不銹鋼板塊情緒，疊加地緣沖突的不確定性，可能導(dǎo)致廢不銹鋼價格出現(xiàn)短期回調(diào)；同時廢鋼市場部分鋼廠停收、限收的現(xiàn)象，或?qū)U不銹鋼市場情緒形成小幅傳導(dǎo)。

鋼廠高排產(chǎn)隱憂，供需格局易生變

3 月鋼廠排產(chǎn)大幅增加，4 月復(fù)產(chǎn)進(jìn)程仍在推進(jìn)，若需求跟進(jìn)不足，不銹鋼成材庫存可能重新累積，鋼廠將進(jìn)一步壓縮原料采購成本，對廢不銹鋼采購價格形成壓制，供需緊平衡格局可能被打破。

（三）市場整體判斷

4 月廢不銹鋼市場震蕩偏強(qiáng)、謹(jǐn)慎樂觀，價格將在成本支撐下小幅上行，整體維持區(qū)間波動，核心關(guān)注不銹鋼下游“銀四”需求的實(shí)際兌現(xiàn)力度。若需求如期回暖，價格有望突破震蕩區(qū)間、進(jìn)一步上行；若需求持續(xù)偏弱，價格將維持窄幅震蕩，難有實(shí)質(zhì)性上漲。