國(guó)債期貨直線拉升全線翻紅 10年期主力漲0.06%

國(guó)債期貨直線拉升全線翻紅，截至發(fā)稿，10年期國(guó)債期貨主力合約T1709漲0.06%，較高漲至0.09%，5年期國(guó)債期貨主力合約TF1709漲0.16%。

消息面上，穆迪官網(wǎng)今日發(fā)布新聞稿，將中國(guó)長(zhǎng)期本幣和外幣發(fā)行人評(píng)級(jí)從Aa3下調(diào)至A1，展望從負(fù)面調(diào)至穩(wěn)定。

興業(yè)固收稱(chēng)，去杠桿的因素使得債券市場(chǎng)在短期內(nèi)缺乏增量資金，尤其是6月份供給壓力還比較大，供求關(guān)系主導(dǎo)了債市的走勢(shì)，這使得基于宏觀周期上的左側(cè)交易在短期內(nèi)還面臨比較大的不確定性，尤其是負(fù)債不穩(wěn)定的資管機(jī)構(gòu)，在去杠桿的過(guò)程中本身就是被傷害的對(duì)象，非常弱勢(shì)。

中泰固收認(rèn)為，債券市場(chǎng)已經(jīng)從“雪”的階段進(jìn)入到了“風(fēng)”的階段，這一階段的策略是耕耘布局和適當(dāng)加倉(cāng)，短期債券市場(chǎng)收益率將保持高位震蕩，恐慌情緒已經(jīng)逐步消減，但市場(chǎng)情緒成為影響監(jiān)管節(jié)奏的另一個(gè)重要原因。

中信策略團(tuán)隊(duì)在報(bào)告中指出，利率將主導(dǎo)A股大勢(shì)：預(yù)計(jì)下半年國(guó)內(nèi)利率中樞依然有抬升空間：信用環(huán)境趨緊是利率上行的主要原因，趨嚴(yán)的金融監(jiān)管節(jié)奏決定利率上行節(jié)奏，實(shí)體與政策忍耐程度決定利率上行幅度。這種利率上升是金融去杠桿和信用緊縮引發(fā)的被動(dòng)上行，不取決于央行的貨幣政策取向和加息與否，其同時(shí)還伴隨著名義GDP同比增速下行，加之當(dāng)前市場(chǎng)絕對(duì)估值水平并不算低，A股估值水平將面臨的壓力可能會(huì)比較明顯。